O que é: Weighted average cost of capital (Custo médio ponderado de capital)
O custo médio ponderado de capital (CMPC), também conhecido como weighted average cost of capital (WACC), é uma métrica financeira utilizada para calcular o custo de financiamento de uma empresa. Ele representa a taxa de retorno mínima que uma empresa deve obter em seus investimentos para remunerar adequadamente seus investidores.
Como calcular o CMPC
O CMPC é calculado levando em consideração a proporção de cada fonte de financiamento utilizada pela empresa, como dívida e capital próprio, e o custo associado a cada uma delas. Para calcular o CMPC, é necessário seguir os seguintes passos:
1. Determinar a estrutura de capital
A primeira etapa para calcular o CMPC é determinar a estrutura de capital da empresa, ou seja, a proporção de dívida e capital próprio utilizada para financiar suas operações. Essa estrutura pode variar de acordo com o setor de atuação e a política financeira da empresa.
2. Calcular o custo da dívida
O próximo passo é calcular o custo da dívida, que representa o retorno exigido pelos credores da empresa. Esse custo pode ser obtido a partir da taxa de juros dos empréstimos e financiamentos utilizados pela empresa, levando em consideração eventuais descontos ou benefícios fiscais.
3. Calcular o custo do capital próprio
Além do custo da dívida, é necessário calcular o custo do capital próprio, que representa o retorno exigido pelos acionistas da empresa. Esse custo pode ser estimado utilizando modelos financeiros, como o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM), que leva em consideração o risco e o retorno esperado do investimento.
4. Determinar o peso de cada fonte de financiamento
Após calcular o custo da dívida e o custo do capital próprio, é necessário determinar o peso de cada fonte de financiamento na estrutura de capital da empresa. Esse peso é calculado levando em consideração a proporção de cada fonte em relação ao total de capital utilizado.
5. Calcular o CMPC
Por fim, o CMPC é calculado multiplicando o custo de cada fonte de financiamento pelo seu respectivo peso e somando os resultados. Essa soma representa o custo médio ponderado de capital da empresa, ou seja, a taxa de retorno mínima que a empresa deve obter em seus investimentos para remunerar adequadamente seus investidores.
Importância do CMPC
O CMPC é uma métrica importante para as empresas, pois permite avaliar a viabilidade de novos investimentos e projetos. Ao comparar a taxa de retorno esperada de um investimento com o CMPC, é possível determinar se o investimento é capaz de gerar valor para a empresa e remunerar adequadamente seus investidores.
Além disso, o CMPC também é utilizado como referência para a definição da taxa mínima de atratividade em análises de valuation, como o cálculo do valor presente líquido (VPL) e da taxa interna de retorno (TIR). Dessa forma, o CMPC influencia diretamente as decisões de investimento e financiamento das empresas.
Considerações finais
O custo médio ponderado de capital (CMPC) é uma métrica fundamental para as empresas, pois permite calcular o custo de financiamento e avaliar a viabilidade de investimentos. Ao considerar a estrutura de capital da empresa, o custo da dívida e o custo do capital próprio, o CMPC fornece uma taxa de retorno mínima que a empresa deve obter em seus investimentos para remunerar adequadamente seus investidores.